При условиях рыночных отношений финансовая устойчивость является свидетельствованием стабильности компании и способностью к выживанию. Тоесть она показывает состояние ресурсов компании на данный момент, возможность свободно и эффективно использовать денежные ресурсы, при этом обеспечивать производство и учитывать необходимые расходы.

Главной задачей менеджмента считается возможность обеспечения финансовой устойчивости компании, деятельность которой направлена на получение прибыли.

Устойчивым называют состояние, когда при влиянии внешних факторов на деятельность предприятия, оно может оставаться нормально функционирующим, способным платить по своим обязательствам, и выполнять поставленные цели.

Основы финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость компании – это определенное состояние организации, когда платежеспособность постоянна во времени, а обеспечивает ее соотношение собственного и заемного капитала.

Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует рынку и показывает потребности развития фирмы.

Финансовая устойчивость формируется в течение хозяйственной деятельности и является основной составляющей устойчивости компании. На финансовую устойчивость могут влиять как внутренние так и внешние факторы.

Задачи анализа финансовой устойчивости:

1) Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение нарушений и причин их возникновения.

3) Эффективное использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости.

4) Составление прогноза вероятных финансовых результатов, и возможной финансовой устойчивости в зависимости от разных способов использования ресурсов.

Внутренние факторы:

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб­ственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость – это способность предприятия всегда осуществлять в необходимых объемах финансирование своей деятельности либо за счет собственного и заемного капитала.

Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Иногда финансовая устойчивость называется долгосрочной платежеспособностью и определяется разными методами , но чаще всего используют два:

1. Анализ эффективности использование оборотных средств ,

где рассчитывают 3 показателя:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

б) время одного оборота;

в) коэффициент закрепления, который показывает сколько руб. необходимо предприятию, чтобы обеспечивать каждый рубль единицы продукции.

Чем больше коэффициент оборачиваемости и меньше время одного оборота оборотных средств, тем эффективнее предприятие использует свои средства.

При ускорении оборачиваемости часть оборотных средств высвобождается и их можно использовать в других сферах деятельности для получения дополнительного дохода.

Определение степени финансовой устойчивости предприятия

Выделяет 4 типа финансовой устойчивости:

а) Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда:

3 < СОС + ККЗ.

б) Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:

3 = СОС + ККЗ.

в) Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

3= СОС + ККЗ + И°,

где И о - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты бан­ка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

г) Кризисное финансовое состояние :

3 > СОС + ККЗ.

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.

2. Коэффициентный метод

рассчитываются финансовые коэффициенты, которые определяют структуру капитала предприятия:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К А) показывает степень независимости предприятия от заемного капитала:

К А = СК/ ВБ, К А > 0,5

или К А = СК/ (СК+ЗК)

где СК – собственныйкапитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ре­сурсов предприятия (источниках финансирования).

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне >0,5 или 50%, то доля собственных средств должна быть больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.

Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия и больше гарантия погашения предприятием обязательств.

2. Коэффициент финансового левериджа (коэффициент соотношения заёмных и собственных средств, коэффициент финансового риска, плечо финансового рычага)рассчитывается как отношение заёмных и собственных средств:

К зс/сс = ЗК/СК 0,5 ≤ К зс ≤ 1

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы

СК – собственный капитал

ЗК – заемный капитал. ЗК=ДО+КО

Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Нормальное ограничение К зс ≤ 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных ис­точников средств.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

3. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент долга, индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:

К ф.з. = ЗК / ВБ К д ≤ 0,5

или К ф.з. = ЗК/ (СК+ЗК)

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,5.

Международный стандарт (европейский) до 50%. Снижение коэффициента говорит об укреплении финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

4. Коэффициент маневренности (К м ) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

К м = СОС/СК К м ≥ 0,5 .

Нормальное ограничение К м ≥ 0,5.Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы, т.е. величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1руб. собственного капитала.

А также показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средст­вами.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К СОС = СОС/ОА К СОС > 0,1

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной.

Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

6. К оэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Ко), равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.

К о = СОС / З К о > 0,6 - 0,8.

Нормальное ограничение К о > 0,6-0,8 (получено на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики).

Из названных коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств,

- маневренности собственных средств и

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Финансово-экономического состояния предприятия является крайне важной и актуальной проблемой, как для каждого предприятия, так и для государства в целом.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, увеличивая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние это не счастливая случайность, а итог грамотного, умелого управления факторами, определяющими результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Данный вопрос особенно является актуальным в легкой промышленности, где нет сильных конкурентов зарубежным производителям. Недостаточная концентрация производства и устаревшие основные фонды не сдерживают приток импортных товаров.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансово-устойчивое и успешно функционирующее предприятие отчисляет налоговые платежи, тем самым выполняя свои обязательства перед бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами. Посредством налогов формируются взаимоотношения предприятий всех форм собственности с государственными и местными бюджетами, с банками, а также с вышестоящими организациями.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.

Литература:

1. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник - 12-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2009.

2. Абрютина, М.С., Грачев, А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, М., «Дело и сервис», 2007.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

положение предприятия на торговом рынке;

производство, выпуск, продажа пользующейся спросом продукции;

его потенциал в деловом сотрудничестве;

степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

наличие неплатежеспособности дебиторов;

эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее – внутренней, общей (ценовой) и финансовой.

1) Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижение лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2) Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

3) Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним фактором .

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Эта оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности.

Для подтверждения платежеспособности проверяют в первую очередь наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах и краткосрочные финансовые вложения.

Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу предприятия в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

Важнейшей составляющей устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Абсолютным показателем финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя .

Наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Данный показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

COC = IIIpП – IpA, (1)

IрА – строка 1100 I раздела Актива баланса («Итого по разделу I»).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя (4) на сумму долгосрочных обязательств.

СД = СОС + IVpП, (2)

где IVрП – строка 1400 IV раздела Пассива баланса («Итого по разделу IV»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Данный показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя (5) на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).

ОИ = СД + КЗС, (3)

где КЗС – строка 1510 V раздела Пассива баланса.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (±СОС):

±СОС = СОС – З, (4)

где З – строка 1210 II раздела Актива баланса («Запасы»).

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±СД):

±СД = СД – З (5)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ОИ):

±ОИ = ОИ – З (6)

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый тип – абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:

З < СОС + К, (7)

где К – кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Второй тип – нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + К (8)

Третий тип – неустойчивое финансовое состояния , характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

З = СОС + К + ИОФН (9)

где ИОФН – источники, ослабляющие финансовую напряженность.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат, краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Четвертый тип – кризисной финансовое состояние , при котором предприятие находится на грани банкротства, то есть денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + К (10)

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 4.

Таблица 4

Окончание табл. 4

Анализ финансовой устойчивости ООО «ГК «Торус»

На основании произведенных расчетов можно сделать следующее заключение: предприятие на начало 2012 г. находилось в кризисном финансовом состоянии, не было обеспечено источниками формирования запасов, испытывало нехватку собственных оборотных средств и не было обеспечено в должном размере собственными и долгосрочными заемными средствами. На конец анализируемого периода, то есть на конец 2012 г., ситуация немного изменилась, но не в лучшую сторону, произошло еще большее увеличение источников формирования запасов: собственные источники формирования средств увеличилась на 4 515 тыс. руб. и составили 22 905 тыс. руб., долгосрочные заемные средства снизились на 17 391 тыс. руб., так как в конце 2012 г. долгосрочных кредитов и займов у предприятия не было. Это привело к снижению собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств снизилось на 15 684 тыс. руб. Краткосрочные займы предприятие получило в конце 2012 года в размере 20 199 тыс. руб., что явилось ещё одной из причин незначительного увеличения собственных источников. Недостаток собственных средств на конец анализируемого периода увеличился на 35 736 тыс. руб. и составил 101 842 тыс. руб., недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат также увеличился на 32 928 тыс. руб. и составил на конец 2012 г. 81 643 тыс. руб. (рис. 5).

Рисунок 5. Динамика изменения показателей финансовой устойчивости

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, с коэффициентами аналогичного предприятия, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнить небольшое количество финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами :

К осс = (IIIрП – IрА) / IIрА > 0,1 (11)

где IIIрП – строка 1300 III раздела Пассива баланса («Итого по разделу III»);

IрА – строка 1100 I раздела Актива баланса («Итого по разделу I»);

IIрА – строка 1200 II раздела Актива баланса («Итого по разделу II»).

Данный коэффициент характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости, то есть показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников

Для анализируемого предприятия К осс составляет:

На начало 2012 г. = (1 342 – 343) / 135 313 = 0,01

На конец 2012 г. = (2 794 – 88) / 148 840 = 0,02

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами :

К омз = (IIIрП – IрА) / стр.1210 IIрА (12)

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.

Для анализируемого предприятия К омз составляет:

На начало 2012 г. = (1 342 – 343) / 67 105 = 0,01

На конец 2012 г. = (2 794 – 88) / 104 548 = 0,03

3. Коэффициент маневренности собственного капитала :

К м = (IIIрП – IрА) / IIIрП (13)

Оптимальное значение – 0,5.

Для анализируемого предприятия К м составляет:

На начало 2012 г. = (1 342 – 343) / 1 342 = 0,74

На конец 2012 г. = (2 794 – 88) / 2 794 = 0,97

Показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.

4. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала):

К а = IIIрП / ВБ ≥ 0,5 (14)

Данный коэффициент характеризует долю собственных средств в общей стоимости имущества. Рост этого коэффициента означает рост финансовой независимости.

Для анализируемого предприятия К а составляет:

На начало 2012 г. = 1 342 / 135 656 = 0,01

На конец 2012 г. = 2 794 / 148 928 = 0,02

5. Коэффициент финансовой зависимости :

К сзс = Заемные источники / IIIрП ≤ 1 (15)

где Заемные источники – строка 1410 раздела IV + строка 1510 V раздела пассива баланса.

Коэффициент характеризует, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственного капитала. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Для анализируемого предприятия К сзс составляет:

На начало 2012 г. = (17 391 + 0) / 1 342 = 12,96

На конец 2012 г. = (0 + 20 199) / 2 794 = 7,23

Для оценки относительных показателей составим таблицу 5.

Таблица 5

Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

ООО «ГК «Торус»

На основании рассчитанных показателей, внесенных в таблицу 5, можно сделать выводы:

– за анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными средствами повысился на 0,01 и составил 0,02, что далеко до предлагаемой нормы 0,1, что свидетельствует о том, что предприятие не в достаточной мере обеспечивает себя оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости;

– коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами повысился на 0,02 и составил на конец периода 0,03, то есть предприятие на данный момент ещё остро нуждается в привлеченных заемных средствах;

– коэффициент маневренности собственного капитала за анализируемый период повысился на 0,22 и составил 0,97, что выше оптимального значения и означает мобильность собственных источников средств предприятия с финансовой точки зрения;

– коэффициент автономии увеличился на 0,01, но его значение пока меньше нормы, из чего следует, что предприятие финансово зависимо и все обязательства данного предприятия сейчас не могут быть покрыты собственными средствами;

– коэффициент соотношения заемных и собственных средств уменьшился на 5,71, что свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от привеченного капитала. Но значения показателей на начало и на конец 2012 г. пока больше оптимальной нормы ≤ 1, поэтому зависимость от привлеченных средств у предприятия на данный момент существует в достаточно большой степени.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. Взаимосвязь активов и пассивов показывает, что основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный и долгосрочный). Оборотные активы предприятия образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были сформированы наполовину за счет собственного капитала, а наполовину – за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Группировка актива баланса приведена в таблице 6.

Таблица 6

Группировка актива баланса ООО «ГК «Торус»

Анализ таблицы 6 показывает, что на конец 2012 года внеоборотные активы предприятия на 3 175 % сформированы за счет собственного капитала, оборотные активы лишь на 1,88 % сформированы за счет собственного капитала, и на 84,61 % – за счет заемного. Данные анализа подтверждают, что предприятие на конец исследуемого периода находится в кризисном финансовом состоянии.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

1. Ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

2. Обоснованного уменьшения запасов;

3. Пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних источников.

Вывод: анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что ООО «ГК «Торус» находится в кризисном финансовом состоянии, так как покрывает свои издержки только за счет кредиторской задолженности. У предприятия выявлен недостаток наиболее ликвидных активов и переизбыток быстро реализуемых активов за счет дебиторской задолженности и не привлечения долгосрочных займов, что усиливает зависимость предприятия от платежеспособности клиентов. Соответственно предприятие находится в кризисном финансовом положении, зависит от платежеспособности дебиторов и имеет внешний источник финансирования в виде кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками.

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия:

Выявить насколько правильно и рационально управляет предприятие финансовыми ресурсами за год. У любого предприятия может быть как не достаточно, так и избыточная финансовая устойчивость. Что может привести к нехватке финансовых средств, к не платежеспособности.

Избыточная финансовая устойчивость может привести к увеличению расходов предприятия к излишним запасом, резервом и будет препятствовать развитию предприятия в перспективе. Сущность финансовой устойчивости является эффективное формирование, оптимальное распределение и максимальное обеспечение запасов собственным источником финансирования.

Внешним проявлением финансовой устойчивости всегда понимают его платежеспособность – это способность предприятия за счет свободных денежных средств своевременно погашать все свои финансовые обязательства перед партнерами или государством.

Условие финансовой устойчивости любого предприятия является обеспечение покрытия суммы долгосрочных активов и запасов, суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств. Различают ряд внутренних и внешних факторов влияющих на финансовую устойчивость предприятия.

К внутренним факторам относятся:

Состав и структура выпускаемой продукции или услуг т.е. организация производства и управления предприятием в целом. Данный фактор влияет на величину издержек производства от которой зависит объем прибыли. Очень важным соотношением является между постоянными и переменными издержками.

Состав и структура активов предприятия. Финансовая устойчивость зависит от качества управления активами, от того сколько задействовано основных средств, какие именно средства, каково величина запасов и денежных активов. Если предприятие уменьшает запасы и ликвидность средств, то оно может вовлечь капитал в оборот и получить больше прибыли. Однако возникнет риск неплатежеспособности предприятия и снижение объемов производства, недостаточности запасов, поэтому искусство управлять текущими активами - это то, чтобы определить сколько средств на счетах предприятий, на то чтобы определить нужную минимальную необходимую сумму для текущей оперативной деятельности.

Состав и структура финансовых ресурсов. При этом важна не масса прибыли, а структура ее распределения и та доля, которая направляется на развитие производства.

Вопросы формирования и использование полученной прибыли является важным в анализе финансовой устойчивости предприятия. Дополнительно мобилизуемые средства на рынке ссудных капиталов, привлекает больше денежных средств с этого рынка, тем выше его финансовые возможности и финансовый потенциал, однако возникает и финансовый риск т.е. способно ли будет предприятие расплачиваться со всеми кредитами, а также большую роль играет резервы предприятия, как одна из форм финансовой гарантии, платежеспособности предприятий.

Внешние факторы финансовой устойчивости:

Экономические условия хозяйствования;

Платежеспособный спрос потребителей;

Законодательные акты правительства по контролю за деятельностью предприятия.

Термин "внешняя среда" включает в себя различные аспекты: экономи­ческие условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и тех­нологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансо­во-кредитную политику правительства РК и принимаемые ими решения, за­конодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономиче­ского цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса про­исходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротства.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Ост­рота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внеш­ний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчиво­сти служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регу­лирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотре­нии финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в Казахстане, является на сегодняшний день инфляция.

Основными источниками информации анализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1, где отражаются не распределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива);

Центральной формой бухгалтерского учета является бухгалтерский баланс.

Бухгалтерский баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования - с другой (пассив).

Бухгалтерский баланс состоит из двух частей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансового анализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственные запасы.

Наиболее ликвидная часть оборотных активов - денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса - дебиторская задолженность , т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности.

Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственного потребления внутри предприятия; производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Основные средства (активы) - это средства длительного пользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаются здания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьи реальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьи этого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости, под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку и монтаж.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активам относятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии, затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активы начисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает один год.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумаги других компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статья отражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решения предприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статей пассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочные обязательства;

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно в течение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя к оплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа; задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственный или, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. В соответствии с Гражданским кодексом Республики Казахстан уставным капиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации (товарищество с ограниченной ответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капитал разделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные права акционеров.

Юридическое значение уставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которую имеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Резервный капиталформируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

финансовый устойчивость платежеспособность ликвидность